另类数据在经济金融方面的应用：以夜光数据为例

1.快速浏览发光数据:用遥远的卫星记录经济点点滴滴。

居民区千灯万火，写字楼加班加点，工厂生产照明，道路川流不息，油井废气烈焰等等地球表面无数的发光像素诠释了人类在黑暗中活动的潜在规律，并被卫星遥感技术采集成发光数据，最近几年来越来越为人们所熟悉和使用，特别是在经济研究和金融应用领域

佳格天地旗下的深圳王源科技有限公司是发光数据的引领者由前NASA科学家团队创立，是全球首家将人工智能深度学习应用于遥感卫星领域并率先实现商业化应用的高科技创新企业作为国内领先的卫星大数据分析服务提供商，王艳科技通过卫星影像，AI算法，大数据等先进技术，提供更精准，更快速的时空大数据应用，为银行，基金，期货，保险等各类金融机构提供决策依据和风险控制数据，为重塑宏观经济研究和金融会展模式注入强大创新动力

本文使用了两组发光数据集，均来自于吸睛科技的发展成果第一套是慧眼科技与Wind联合推出的嘉格慧眼夜光指数，提供月，季，年等多种频率的标准化数据，覆盖全球200+个国家和地区，国内30+个省区数据可以细化到县一级，支持区域间的直接对比分析本文的第二和第三部分将对这一数据集和宏观因素展开初步探索

第二组数据集是王艳科技与招银理财联合推出的招银理财夜光指数，自2020年2月起正式发布包括发达国家，东南亚，中国重点城市等区域综合发光指标，以及专门针对工业状况编制的月频工业开工指数和日频工业复工指数后者是这组数据集区别于佳格王艳夜光指数的核心亮点其中，工业复工指数是通过收集170+颗卫星对全国143个工业园区跟踪的发光信息编制而成数据可以追溯到2014年，清晰描述了金属冶炼，物流，化工等多个行业的开工活动，能够捕捉动态，及时快速跟踪分析突发事件本文的第四部分将重点介绍这一指数

2.2014—2020年全球贾格尔发光指数与GDP的相关性分析。

本文选取了全球50个国家的发光指数，按照2020年的发光指数进行排名，得出全球排名前10位的国家:美国，中国，沙特阿拉伯，巴西，俄罗斯，印度，意大利，伊朗，墨西哥和土耳其从下图可以直观的看出，美国的发光指数是全球最高的，远高于其他国家，2014—2020年基本保持稳定，中国的发光指数仅次于美国，但与第三名沙特阿拉伯也有很大差距从2014年到2020年，中国的发光指数迅速增加其他国家的发光指数水平比较接近，六年来基本保持稳定

图1:全球发光指数Top10:嘉哥看眼睛

图2:世界十大国家GDP与发光指数的关系

2.1发光指数与GDP有很高的相关性。

通过观察世界前10名国家的发光指数与GDP的关系，可以认为大部分高发光指数国家的GDP也处于较高水平，基于2014—2020年平均发光指数与GDP的回归分析可以看出，二者在1%的显著性水平上高度正相关同时，发光指数与全国GDP之间并没有绝对的关系比如沙特的平均GDP低于巴西，但发光指数却高于巴西发光指数低的国家，如新加坡和瑞士，并不在GDP最低的国家之列，因此可以认为发光指数与GDP高度相关，但GDP并不是影响发光指数的唯一因素

2.2发光指数与人口等因素有关。

人口和分布影响国家夜间经济活动，因此也可能影响发光指数通过对2014—2020年平均发光指数与人口的回归分析，可以得出人口对发光指数的影响在10%显著性水平上显著此外，城市化，人均财富水平，生活习惯，文化等因素也可能影响发光指数

3.2014—2020年中国嘉格发光指数与GDP的相关性分析。

本文选取了中国及四大城市的发光指数数据总体来看，发光指数基本保持上升趋势从横向比较来看，上海的发光指数明显高于其他三个城市，广州和深圳相对接近，但最近几年来发光指数增速明显快于深圳

3.1发光指数与GDP高度相关。

整体来看，全国和四大城市的夜光指数和GDP基本保持同步变化趋势，2014—2019年保持稳定增长，但两者增速不同GDP整体增长过于平稳，而夜光指数增长波动较大GDP作为衡量地区经济发展水平最传统的指标，并不完全适应当前经济发展模式下经济增长的实际水平，容易受到地区价格差异，统计修正等各种因素的干扰发光指数更加客观全面地统计了市场和非市场商品和服务但发光指数也有其问题，发光指数的构建方法在精度上也受观测方法和计算方法的影响

图3:中国地区的发光指数:贾颜。

图4:4:GDP增长率与发光指数变化率的关系

3.2发光指数的波动与人口流动密切相关。

发光指数在逻辑上与该地区的人口密切相关，发光指数的下降暗示着当地经济活动的减弱或人口的流失2016年南方三大城市发光指数下降，与同期本地人口小幅流失一致

3.3发光指数和功耗相似但有分歧。

发光指数和功耗无论是绝对值还是增长率都是高度一致的但是，在2020年，两者会有明显的区别这是因为工业生产受疫情影响较大，正常家庭和城市用电量继续维持原有水平，导致发光指数快速上升，实际用电量略有下降这与2020年第二产业总产值几乎没有增长是一致的

4.招行2020—2022年财务管理发光指数分析

4.1 2022年复工效率弱于2020年，11月疫情政策推动发光指数上升。

招行夜光数据显示，2022年3月后工业复工指数下降22个百分点，上海自6月解封以来上升6个百分点这种复工的效率比2020年疫情后慢了很多可以看出，实体对未来发展的预期不再与疫情呈线性关系，疫情一再导致对未来市场整体信心不足这也从侧面反映出疫情给实体企业带来的生产停滞的影响期比以前更长，韧性更小此外，我们还关注到，2022年11月疫情防控政策发生重大变化后，发光指数有了明显提高从图中可以看出，11月以后增速斜率明显增大

4.2发光指数与PMI指数有一定的相关性。

夜光指数与PMI的主降频率几乎相同2022年3—6月，夜光指数和PMI指数均出现较大幅度的下降，随后短暂上升，2022年8月继续下降但PMI指数仅扩张一个月便再次跌破阈值，这在一定程度上反映了房地产压力下周期性压力信心的共振

可是在2022年11月，两者的走势却不同发光指数连续上升约5个百分点，制造业PMI继续下降关于PMI的数值变化，11月疫情加重导致消费场景受到巨大冲击，供需双方都不理想，另外，11月房地产投资和楼市成交都很低迷，会间接导致PMI指数不佳但对比2022年11月的PMI指数和2022年4月的数据可以看出，疫情相关政策的优化有助于在一定程度上降低对PMI的不利影响，本轮指数回落在可控范围内

图5:2020—2022年发光指数和PMI的变化。

5.发光指数为经济分析提供了新的视角。

数据频率高，统计周期极短，与宏观经济相关性强的特点，使得发光指数在政府决策，企业投资生产，基金投资决策中具有重要的参考价值传统宏观经济指标的统计具有时滞性，往往需要数月甚至一年才能获得，而发光指数的统计周期大大缩短，日频数据的统计周期通常不到一天综合嘉格王艳和招银理财的发光指数可以知道，发光指数在时间和空间上与经济水平有很好的相关性，与GDP，人口流动性，用电水平，PMI等经济指标有明显的相关性

对于政策制定者来说，可以通过纵向比较2020年前后的发光指数水平来判断GDP水平，并据此调整财政和货币政策，同时可以根据国外发光数据判断国外经济形势，弥补及时获取全球经济数据的困难对于企业来说，发光数据可以间接反映企业的创业水平，招银金融推出了基于发光指数的企业复工水平大型企业主可以根据地区发光指数判断地区经济复苏情况和上下游复苏情况，从而进行投资建设决策和生产决策对于基金投资决策者来说，无论是传统投资还是新量化投资，夜光数据都是衡量宏观经济的一个极其高效快捷的信息渠道在信息粒度足够精细的前提下，甚至可以分析具体上市公司的生产率水平，实现对公司生产率的实时预测